煤价再坚挺多久才算正常?

 近期，焦炭、焦煤、动力煤期现货价格持续大幅上涨。自9月23日宣布增产以来，动力煤价格上涨14%，焦煤大涨30%。分析人士指出，由于当前煤企释放产能执行不力，致使增产效果不明显，价格还有继续上涨的可能。

 

　　随着近期煤炭价格持续上涨，局部供应出现偏紧状况。为解决这一问题，9月底，发改委接连启动二级与一级响应机制，每工作日增加煤炭产能规模扩大至50万吨。

 

　　对于为何在限产之后又扩大产能，发改委主办的中国经济导报援引发改委运行局有关负责人称，对于当前出现的新情况，从需求角度看，不是刚性需求增长带来的；从供给角度看，不是没有供给能力，是主动调控了产能。

 

　　他表示，要有条件有序释放部分安全高效*进产能，适当增加产能投放。符合条件的煤矿，可以在276至330个工作日之间释放产能，没有参与产能释放的煤矿仍要严格执行276个工作日制度。

 

　　然而，市场对增产似乎并不买账。自9月23日宣布增产以来，动力煤价格上涨14%，焦煤大涨30%。

 

　　据业内人士分析，“释放产能牵扯到成本问题；增产存在一定的安全风险；当产量增加到影响煤价可能出现拐点时，煤企从主观上不愿主动增产。”由于当前煤企释放产能执行不力，致使增产效果不明显。整体动力煤市场供应还是偏紧，价格还有继续上涨的可能，预计能持续到12月底之前。

 

　　除了增产执行不利，补库存的动力也提振了需求。

 

　　《期货日报》称，目前电厂和港口库存处于低位，说明补库动力依然强劲。虽然国家放开煤炭供应，但煤炭从坑口生产到市场完成补库需要一定时间，在需求旺盛、企业补库热情高涨的情况下，供应的缓慢上升难以抑制现货价格的上行。

 

　　申万宏源指出，随着季节性需求发力，以及煤价上涨的预期影响，电厂采购积极性明显增加，煤炭需求增长明显，环渤海地区动力煤交易价格再次呈现上行趋势。随着国内大型煤炭企业不断上调10月旬度售价，动力煤上涨趋势已定。而焦煤、无烟煤、喷吹煤价格受钢铁需求回暖影响，价格开始出现涨势。

 

　　上证报14日报道称，截至9月底，钢铁、煤炭两个行业退出产能均已完成全年目标任务量的80%以上。

四季度炼焦煤供应能力将恢复正常 煤价上涨趋势放缓

在10月20日举办的“晋南煤焦企业2016(秋季)产业系列高峰论坛”上，汾渭董事长常毅军表示，后续随着“控产量”政策逐渐放开，市场供应能力将恢复正常，炼焦煤价格上涨将逐渐趋缓。进入2017年之后，如果政策不再度收紧，炼焦煤价格会出现小幅回调。

从供需面分析看，如果“去产能”政策放开，炼焦煤供应将迅速提升，进口将得到抑制；需求方面，预测2016年炼焦精煤需求量5.2亿吨，同比下降3%左右。

受去产能和276个工作日政策影响，今年以来，国内煤炭供应持续紧张，炼焦煤价格也是一路上涨。*新一期CCI冶金煤指数显示，截止10月20日，CCI柳林低硫焦煤报1200元/吨，较年初的520元/吨大幅上涨680元，涨幅高达130.8%。

从1-8月份的中国炼焦煤供需对比表看，随着去产能政策不断深入推进，炼焦煤资源一直处于紧张状态。中国煤炭资源网统计数据，今年前8月，国内炼焦精煤供应量合计28096万吨，较去年同期减少4658万吨，降14.2%。

受中国煤炭行业去产能政策影响，国内煤矿推行276工作日，加之下游焦钢企业淡季不淡，焦炭价格大幅上涨，对炼焦煤需求形成利好，下游企业不得不增加煤炭进口以弥补缺口。

*新数据显示，8月中国进口炼焦煤649万吨，同比增长56.4%，环比增长45.4%，进口炼焦煤数量刷新年内新高；1-8月累计进口炼焦煤3798万吨，同比增长17.1%。

当前限产与调减产能决定着煤炭供求关系。分析指出，在严格执行276个工作日的情况下，正常生产煤矿加上已经建成的和试运转煤矿，总产能只有32.55亿吨。9月29日三类主体产能投放后，国内煤炭有效供应能力达到34.5亿吨。

今年煤炭价格上涨主要是因“276天”工作日限产制度。但此制度是让煤价恢复到合理水平，而非让煤炭价格过快过高无限上涨。当价格上涨超过政策预期或是触发去产能核心目标时，国家就会对限产手段进行微调。

9月8日、9月29日相关部门连发两文，符合一定条件的煤矿允许释放一部分产能，第四季度执行330天生产制度，意在增加供给，抑制煤价过快上涨。这与汾渭能源公司在四月发行的《去产能与降成本的博弈》报告中的预判完全一致。

同时研究报告《去产能与降成本的博弈》指出，根据压缩工作时间综合分析，2016年煤炭行业原煤平均成本将增加16.9元/吨左右；炼焦商品煤成本约增加34元/吨。

常毅军认为，在政策执行力度*强的时间段生产成本将接近上述*5661值，同期也将是产量减幅*5655的时间段，由于这一局面不利于煤炭行业的竞争与发展，也不符合经济复苏的需求，因此这一局面也将是不可持续的。

减少工作日后中国炼焦煤平均成本上涨。在此情况下，澳大利亚焦煤在中国竞争力增强，将导致2016年炼焦煤进口大幅增加，常毅军指出。